兴全应可以买吗？

太火了有点怕





单日募集300亿的兴全合宜（163417）の 阿喀琉斯之踵









若问现在什么基金最热，非兴全合宜（163417）莫属。据说1月16日累计销售260亿规模，如此规模估计已经给2018年公募基金的发行树立了标杆。而且这个基金是两年封闭期的。关于这个基金的光环本文就不再赘述，来说说兴全合宜（163417）の 阿喀琉斯之踵吧，当然也需要事先声明一下，本文主要目的就是蹭个热点，并非有什么私仇。另外当大家看到这篇文章的时候，说不定基金已经发行完毕了。（老郑微信：hejingruizhi）




一、规模与业绩不能两全其美















基金从业者与老基民都知道，除了指数基金外，主动型基金规模与基金业绩是相互矛盾的。基金超额收益来源于选股与择时，例如260亿规模想重仓某个股票需要买26亿，估计也不一天两年能买到这个量的而且目标明显，为减少建仓冲击成本只有买蓝筹大票股，否则很难在短时间完成建仓；再者俗称“船小好调头”，260亿的规模如同巨鲸在市场中翻滚，就算精准择时也不一定在有效时间内完成切换。




如果市场短期快速上涨，申购大鲸鱼兴全合宜，可能会导致踏空短期行情，老郑想来想去，最优的方法就是买谢治宇的老基金，或者直接买其重仓股票。两个基金只有名字不同，持仓基本一致，看到这我都猜到兴全合宜要买什么股票了……















二、认购费不打折（除官网外，官网拥堵死机）




通常在互联网上买基金都会有认购费打折（一折），但是这次除了兴全官网其他渠道一律不打折，其实认购费都归销售渠道，不打折也不错。但是有人想打折也不行，为啥？





仔细一看托管行招商银行，主代销银行也一定是招商银行。这下老郑就恍然大悟了，招商的作风硬朗，通常都是包销，不让其他渠道卖，更别提认购费打折了。你看当初东方红能卖100亿非要搞配售，原来招商银行能赚1.2亿认购费，结果你一配售只能赚0.12亿认购费了，你让招商财富管理部的领导怎么想，客户经理怎么想！




现在好了，直接不限购了，其他渠道想认购费打折，先过了我大招商银行再说！！ 那不是还有兴全官方打折呢，互联网薅羊毛、薅习惯的都去官网申购了，结果就拥堵了，服务器死机了……折扣没有了……




三、新管理层到底还是不是以投资者利益至上？




兴全基金给投资者留下的印象是总经理劝客户赎回基金，公司以投资者利益至上，但是那个总经理已经离职了，而且老管理层基本都走的差不多了。现在搞一个不限购，放个大火箭可以收两年管理费…… 真不知道现在管理层到底是怎么想的。不过好在市场目前是3400点，不是5000点，两年之后这个基金获得正收益还是大概率的，但是能不能跑过公司其他基金就不知道了……




这些都需要时间来验证了，需要两年时间而已…… 大家慢慢等吧。








作者：郑志勇 集思录副总裁、合晶睿智创始人。先后就职于中国银河证券、银华基金、方正富邦基金，从事金融产品研究与设计工作十余年。专注于产品设计、量化投资、资产配置相关领域的研究。尤其对于各种结构化产品、分级基金产品有着深入的研究，同时也编著十余本书籍。

微信: hejingruizhi








不得不匿名，朋友圈里一大把兴全基金的朋友……

利益相关：资产管理行业从业人员（非兴全）




你问我可以买吗？

我当然说可以，这几天去招行，去天天基金，去兴全网站都可以直接买。

但是你问会不会赚钱？

我不敢打包票，资本市场的事儿没人说得准。




我的建议：

纵观历史经验，以及兴全基金的历史业绩与口碑，并结合这只产品是封闭2年的，我认为赚钱的概率非常大。

先说市场：目前处于市场风格转化阶段，随着外资、机构在市场中的比例逐步提高，整个市场将转向价值投资的逻辑，在这样的背景下，价值投资机构（比如兴全）有较大概率跑赢市场并赚钱。

再说兴全：兴全一直是业内有口皆碑，就凭几次在大牛市高点前夕号召投资人赎回自己基金（避免风险获利了结），这b格业内找不到第二家。而且业绩也相当不错。

最后说封闭：2年封闭期，避免了客户由于错误的择时（实际上个人客户的择时几乎永远是错的）、恐慌等原因作出错误操作。封闭期也让基金经理在资金运作上游刃有余，免受赎回等资金安排的压力。

（上面说的都很简略，展开得写一大堆）




以上。