滚动市盈率和动态市盈率是两个不一样的统计数据。
市盈率指的是股票市价和股票盈利的比率,计算公式是:股票市价/股票收益。而TTM指的是最近十二个月市盈率,由于时间在不断的向前滚动,所以最近的十二个月的日期是不断变动的。因此在计算TTM时,需要的数据也会随着时间而让数据的统计日期不断向前滚动。因此,TTM又被叫做滚动市盈率。
滚动市盈率的优点是,弥补了季节变化对公司营业造成的影响。比如一家以羽绒服为主业的公司,该公司在秋冬季的营业情况和春夏季的营业情况就完全不同,导致在对这家公司做季度性分析的时候会有比较大的偏差。而在使用TTM进行分析的时候,可以在一定情况上过滤掉季节因素的干扰,让财务分析能够更加客观地反映公司的真实情况。
和TTM一样,动态市盈率也是以市盈率为基础进行计算的统计数据。动态市盈率的计算公式是:动态市盈率=市盈率*动态系数。动态系数=1/(1+i)^n。其中i为企业每股收益的增长性比率,n为企业可持续发展的存续期。由此可以看出,动态市盈率主要体现股票未来的预期利润。
就是说,假设一家公司的市盈率为52,公司股票收益的增长率为35%,而该增长可以保持5年的时候。可以计算出动态系数=1/(1+35%)^5=22%。动态市盈率=52*22%=11.44.