怎用通俗的语言讲明白一次完全的做空（做多）

简而言之，做多就是“先买入，后卖出”，做空就是“先卖出，再买入”。


拿英雄牌单车做比喻。目前该品牌的单车的市场价格为100元，那么如何通过所谓的做多或者做空来赚钱呢？


做多：你认为这单车（股票）一个月后的市场价格会涨到150元，那么这时你用100元买了这单车，一个月后它的市场价格果然涨到了150元，这时候你再把单车（股票）按市场价卖给别人，你就赚50元了。这就是通过所谓的“做多”来赚钱。

做空：你认为这品牌的单车（股票）一个月后的市场价格会跌到50元，但你没有这种单车（股票），刚好你的好朋友小明（券商）有，于是你就抵押了你的一支笔（保证金）在他那里从而借来了这款单车（股票），并把它立即以100元的价格卖给了别人，等了一个月后，这款单车（股票）的价格果然跌到了50元，这时你从当初卖车（股票）得到的100元里抽出50元把这款单车（股票）重新买回来给小明（券商），换回你的笔（保证金），并给了5元（利息）给小明以示感谢。最后笔（保证金）还是你的，单车（股票）还是小明的，你还多了45元在手，这就是通过所谓的“做空”来赚钱。



做空借股票要付股息的啊！

包氏大包的股价已经涨到八十元，在市场上颇受欢迎。精明的投资者找茬小姐一直关注该股票的动向。由于她还经常关注农业个股，很早就了解到老包所在地今年的猪肉产量将大减，肉价可能会应声而涨。

于是她开始找寻做空机会，通过交易平台找到了笃信包氏大包股价会保持平稳的投资者老肖，借贷了10000股，约定年利率36%，一个月后归还。老肖想的是，若是包氏大包能够继续增长，约定到期后除了能享受到股价上涨的好处，还有额外的利息可赚。当然，这时他还并不了解肉价将大涨的信息。而借到股票的找茬小姐，立即在80元市价卖出10000股，得现金80万。

一个月后，猪肉价格上涨40%，导致包氏大包的拳头产品鲜肉大包成本大增，利润大减。股价瞬间狂跌30%，只剩56元。找茬小姐在此市价购买了10000股还给了老包，顺便偿还了3%的利息，付出了10000*56+800000*0.36/12=584000元。再除开各种应付的手续费15000元左右，净赚进20万。而根据相关规定，进行做空，保证金仅10%左右，即8万元。如此一算，这一个月，找茬小姐的回报岂不是近150%。而想着坐收渔利的老包，虽然靠着利息略微补偿损失，整体资产还是缩水了许多。

但是，倘若猪肉降价后包氏大包的股价不跌反涨呢？在到期之日，找茬小姐要付出的不仅包括了利息和手续费，还需要以当时的市价买进股票还上，这亏损的金额，也可能超过保证金的成本。

所以，做空是空方利用市场上的信息不对称，在股价高位时支付股息向股票持有者借入股票，并在股价低位时抛售股票以赚取差价的投资行为。这其中，具体股息的多寡，要根据借入时长和对市场走势判断而定。实际上，在一些热门做空股票上，出现超过60%年利的现象也偶会发生。这类股票，多半是被发现类似造假、诈骗等严重影响投资者信心或将受到严惩的重要线索。

基于做空的保证金比例并不算高，以及市场的不稳定和不可预测性，这是一种风险极高的投资行为。

另关于做空不成的经典例子，请参见Cody老师写的
康宝莱会被扎空吗？——比尔.阿克曼的道德困境：

扎空，简单的说，就是当做空的投资者受到多头压迫之后，无法借到股票，最终只好被迫不停平仓，损失惨重。历史上因为扎空而损失惨重的投资者不计其数，最出名的莫过于阿道夫.默克勒，这位曾经德国排名第五的亿万富翁，在做空大众汽车上倾家荡产，最终卧轨自杀，可见，做空在金融交易中，天生处于一个多么危险的位置。

谢 @程瀚邀。

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