国债收益率和股市主要是互相影响的关系。因为在市场环境中，资金的流动取决于收益率。哪一方的预期收益更高，流动资金就会流向哪一方。
（一）影响债券收益率的因素有：
（1）债券的票面利率。债券票面利率越高，投资者能够获得的债券收益越大。
（2）债券持有期限。在其他条件保持不变的情况下，债券的期限越长，能够带给投资者的收益就越大。
（3）债券的购买价格。债券的购买价格相当于持有债券的成本，成本越低，投资者能够获得的债券收益就越大。
（二）影响股票收益率的因素有：
（1）宏观经济因素。宏观经济因素直接或间接地影响了股票的供求关系，进而影响了股票的价格。常见的宏观经济因素有：国家经济增长情况、货币供应量、物价水平、货币汇率等。
（2）银行利率。银行利率对股票价格有着巨大的影响。当贷款利率上升的时候，会导致企业借款成本增加，利润减少。
（3）公司利润。公司利润的多少直接影响到公司分红的多少，这就影响了公司的股票价格。一般情况下，公司利润增加的时候，股票价格会上涨；而公司利润减少的时候，股票价格也会下降。