店整体上市和分拆上市，于 IPO 的熏陶如何？
比如说阿里巴巴集团，比如说曾经的 AT&T，影响包括金额，控股，等等方面。个人对这方面不是很了解，所以想请教一下这方面的知识。
感谢邀请，仔细看了上面几个回答，除了第一个有些过于冗长（不存在"借"二级市场资本力量，一级市场是发行市场-进行融资，二级市场只是一个流通交易市场，且麦肯锡更不会对IPO做股价估值，这里按下不表），其他都说的非常有道理
这里简单谈一下粗浅的理解，还请各位斧正：
一个原则-
只要能够整体上市，一般不会选择分拆上市
原因：
1、整体上市最为经济；
交易所-特别是发达国家的交易所，基本都是以盈利为目的的上市公司，每年收取不菲的管理费（我国的交易所也在朝这方面靠拢，这次降低交易费了以后，这部分费用就由交易所以管理费的名义转嫁上市公司了），所以整体上市减少了重复缴纳各类费用（主要包括，交易所的管理年费，会计师的年审费，上市公司法律顾问费，以及上市时的发行费用等）
2、整体上市便于公司管理；
无论对于中国的国有企业还是西方成熟的上市公司，市值考核都是对于公司管理层最重要的考核指标之一；同时，管理层薪酬很大的来源是公司派发的带限制性条件的公司股票期权。
整体上市使得公司的最高管理层有动力提高公司作为整体的盈利i能力，而不是分版块上市中各自为阵的局面；考核指标简单且统一，董事会、股东、投资者对于公司的市场价值判断清晰明确，且容易达成共识。
3、整体上市能够最大限度优化公司资本运作的平台
所谓上市，就是为公司提供一个资本运作的平台，来进行收购、再融资；整体上市的公司市值大，股票流动性强，在收购中有两大优势：即不容易被敌意收购，且方便进行股票收购。
再融资方面，债券发行的利率对于发债主体有很强的要求，整体上市的公司比较容易拿到较高档位的投资级评级-如AAA，且市场对于公司杠杆率的容忍度也会高一些，而分拆上市的企业可能就会相应低一点；股权再融资方面节省了中介费用的同时也扩大了可以进行融资的规模（配股-不用说，流通股越多配的越多，增发-同等增发比例下更大的募集资金量）
除此之外还可以避免同业竞争，减少关联交易等一干原因，在此不再详述
既然整体上市这么多好处，那为什么还有公司分拆上呢？
剩下一点空间简单说一下分拆上市的原因
也是只有一个原则：
所有幸福的家庭都十分相似，而每个不幸的家庭都各有各自的不幸-托尔斯泰
1、股权结构太过复杂，历史沿革过于混乱，业务相似度不高，企业成熟期不同，只好一个搞明白上一个-分版块上市，如中国电子（旗下应该有4-5家香港上市公司，3家A股上市公司）
2、初期投入大，建设周期长，资本需求强，所以企业未到盈利成熟期只好放在上市公司外面（一般是大股东那里），成熟了又不好装进来，只能分版块上了，如中国国电（A股上市公司-龙源电力，国电发展，香港上市公司-国电科环，龙源电力）
3、需要融资、股权激励平台，主营业务又不具备上市条件（股东数量太多，股权结构不清晰等，华为、联想等都有这个问题，就是集体持股），于是只好上一部分符合条件的，以便进行融资等资本运作，如神州数码（联想分拆）
剩下的还有诸如新老业务差异较大，新业务有较高的估值潜力（如微博）；公司部分主营业务不具备在本体上市的资格，如（和记黄埔港口信托的新加坡上市）；
随着跨国、跨版块上市的成本越来越低，开展多元化业务的现象越来越明显，分拆上市，上市公司分拆分版块上市等现象现在已经很多，不一而论了。
希望能有点用，轻拍，谢谢！
对此话题谈谈个人理解，首先说说几个概念，然后再谈谈这几个概念背后的商业动机。
一. 基本概念的个人理解：
1.上市本身：
作为任何一项金融交易都要关注买方和卖方的潜在利益，以及金融监管者的政策。先从卖方说，适合IPO的公司需要有以下几个反省(先不说投行对你在上市前的考量)：
a. 是否有健康长远的盈利模式保证公司发展的基本现金流，简单了说就是，您上市借股民的钱花之前是否让有关审批机构有足够信心允许您这么干，要是您借了二级市场的资本力量后没有信心在几年之内让您的资产负债杠杆恢复到让自己踏实的比例，您最好先别着急准备IPO，麻烦会不断的找上门，首先是证监会，弄得不好还会有审计部门，当然弄到最严重的地步就是您自个儿的商誉使您很难在商圈里混。当然部排除部分投行给上市公司做IPO时也有一定其他商业动机，比如麦肯锡给吉利的IPO股价高估导致一系列市场争议，此话题有机会以后另论。那么融来钱以后，怎么花，总得有点讲究吧，您别说，这世上不是所有人都会花大钱的。为了让您有所感受，随便问自个一个问题，突然有人将1个亿打进您的账户并告诉您，哥们，您能帮我将这些钱投资在一些能赚钱的项目上嘛，我想隐含的前提一定不是让您拿这钱来吃喝玩乐消遣的，我估计绝大部分人得两天两夜睡不着觉得琢磨，一是兴奋，二是实在没招，1个亿啊，这咋花才合适呢?呵呵，玩笑话，这么说的话点在如何有效的组织好融来的钱去发展事业，实业企业是否有合理的计划让所融来的股民的钱投放到合理的赢利模式中并生来新的利益，这要考量企业的战略，企业的各项资源(政府、技术力量、市场能力)等等一系列综合因素，有节奏有预期的把钱落到实处，当然我说的都是正儿八经好好干事的企业的路子。
b. 从买方理解，这个重要的角色就是投行，大家对投行的议论纷纷，并且投行从事的业务也纷纷扰扰，令人眼花缭乱，他们始终是金融市场中很活跃的一份子，他们既给现代金融市场带来很多创新，让实业商人们充分享受到一定程度资本的愉悦，也为现代金融带来无比深刻的伤害，例如08年的次贷危机中高盛、摩根等投行无情的风险转移及商誉缺失，用曾经活跃金融市场的衍生手段有一次无情伤害到整个金融市场的秩序和信誉。当然一场金融风暴的来临一定不能将所有责任都推卸到投行，这个可以在以后的话题中和朋友们探讨学习对08危机更深层次的原因。但我们可以看到投行在现代金融创新和危机中所扮演的活跃角色，值得反思。说到正题，投行决定是否服务您上市，有这么几个方面吧，一定记着，投行一定不是省油的灯，他绝对不做亏本的买卖，不是有句话嘛，在美国一流的人在华尔街，二流的人在华盛顿，虽然是玩笑，但我们看到对从事投行人员全面素质的高度评价和肯定，大家有机会可以看看《半路出身的投资银行家》描述投行工作者的心路历程。既然不做亏本的买卖，那他要找到赢利点，有时候买卖的赢利点不一定是在这一把交易上，我们更应该关注他们长远的布局，比如麦肯锡给吉利抬高IPO股价，难道他们的金融分析师不合格，告诉你，这一定是废话，换个角度理解，您上市的估值一定不是靠纯粹的金融算法估计出来的，要是的话，您一定把这事当玩笑，理由很简单，真金白银的背后一定是很恶很饿的残酷人性，总之千万别只是单纯得看重经典金融学中靠市盈率、利率、投资收益率等参数“推算”出的结果。那动机究竟是什么，我想一定不排除双方在长远利益上的合作，当然还有很多动机，我深信有很多优秀的金融工作者在此方面有更深邃的见地，有机会共同讨论。
2. 整体上市和拆分上市：
形式的理解可以比喻为卖整块饼还是单个饼。 是分还是合着一起上，取决于企业领袖对公司未来发展的宏观判断，有这么几个依据，分别说说，一是企业现有各块业务的关联度，这个不难理解，假如三块饼都是一种烹饪，这在下次做的时候至少我们和面、发酵、蒸笼上屉一勺烩的可行性增大。二种考虑稍微麻烦，但更接近现实，就是企业在上市之前已经相对多元化了，而多元化的目的很有可能就是因为企业根据自身不同领域的资源优势为了赢利或者占领市场先做了积累，而且这些业务之间的关联性、市场环境生态链(不同的政府关系)、赢利模式确实差异很大，故而融来钱以后很难制定统一的财务计划，因为大家需要花钱的节奏和环节差异会很大，这样没法从宏观管理层统一调度。拆着上也得考虑长远发展的结合点，任何一个东家分开自己的公司去上市，应该会有两种基本考虑，一是将来有一天重新整合到一起，这要看在上市以后企业产品方向的结合点在哪里，企业家一定会在产品战略整合上花很多心思，说白了就是让自己的几个孩子最终又热热闹闹的回到爸妈这而来一个灶里吃饭；另一种情况是企业家看到某个分支企业的盈利或许在未来一段时间和自己的主营业务没有太多交叉，但依据他现有的产业链和资源优势，他有可能在上市之后获得更好的收益，这些收益可用来保证主营业务的现金流，这样的路子在商人圈里很常见的，所以我们在观看一个企业分拆上市时需要多方考证他们的动机有助于去理解他的发展。最简单里说，是否买他们的股票也要看这支分拆后的企业是该企业未来的真命天子呢还是陪太子读书的主儿，这对长期投资决策来说怕是要想的吧。还有一种情况就是，前两种情况的纠结，我想这也取决于市场形势的变化，就像下棋，本来开局的时候三个边角夹起来的局面很好，目的是让三个角的稳定态势去夹攻那片中间的空，但突然中间地盘被对手宰了一条大龙，形势变了，策略也得调整吧。我想这位朋友可以参考这些思路去考量一下企业分拆还是整合他们背后的动机，无论对企业本身的发展思路还是从长期投资的角度，都会有更多主动的理解。
二. 国内证券市场监管的理解
这块我说不了太多，毕竟我不从事监管的行道，但我就从投融资者角度说说看法，期望很简单，我总结起来就是：监管机构能够公平的保障所有参与者有理有利的投入和获取应得的利益。但是，呵呵，公平这个词自打他被造出来就不是一个纯粹的金融词汇，它是个极其复杂的社会期望，大家还记得法院的标志吧，一杆天平寓意了无数含义，我们看到的只是表面的平衡，但背后有很多道理不仅仅是“钱”的问题。总之，我还是对我国二级市场的监管的未来地位充满信心的，相信随着二级市场的不断活跃，既能有效得给那些有创新和活力的企业提供更多融资的机会，也能有效的打击那些有违商业伦理的不地道的企业。我国二级市场的融资特征和PE、银行的融资性质还是不太一样，虽然都是为了拿投资者的钱，但周期和监管力度、操作方式都有差别，愿意听听专门从事证券行业的朋友对此问题的看法。
三.最后简单总结一下对此话题的几个理解：
1. 任何一项金融交易背后需要关注买卖方双方及市场监管者三方面的态度和动机，交易不止是真金白银，也想想真金白银背后几方的动机。
2. 拆分上市是否有利于企业取决于企业管理者对所拆分后的企业的发展，是为了最终的融合还是为了一时的现金流补充，当然还有很多其他因素；
3. 不要小看监管部门在金融市场的重要地位，他们是制定规则者，无论交易如何变化，最终有权力喊停的人是他们。
鉴于个人水平差距，论述中一定有很多不足之处，欢迎指正批评。