店铺将自己之股票都收购了会晤怎样？

假如法律允许的话，公司把流通的股票都收购了注销掉，会出现怎样的情况？




这个问题在yale的公开课里有解释，席勒当时的回答是it is impossible。他问了一个问题：如果谷歌ceo larry page给你打电话说：hi ，google已经回购了其他所有股票，就剩你手里100股了，卖给我吧？你会怎么回答？
席勒的答案是：hi page，you are fired！the company is mine！

个人认为公司回购股份的实质是，多数股东合谋通过市场化的方法使部分股东变现退出，而达到缩股的目的。无论注销与否都会不影响公司本身的市值。
理论上这个股份收缩循环可以持续下去，直到最后一个股东。公司就被私有化为个人公司退市了。
如果举债回购，这就类似于既有股东举债增持，只不过这种增持和常见的大股东增持相比，是以公司名义进行，部分小股东“被代表”了。

如果是恶意的回购会怎样？假设把股东比作战国时期的诸侯，想想秦始皇当年如何统一中国呢？无非是合纵连横，利用董事会的大多数投票权，一点点把其他股东吃掉。当然如同德隆系最后的破产一样，极端的回购在法律，财务上都有限制。

正常的回购会被市场认为是大股东对公司前景具有信心，因此希望驱逐部分股东，将未来的利润占为己有 。从而引起股价上涨。



假如不考虑证券法和公司法对上市公司回购股份的限制，也不考虑回购对股价的波动影响，而是所有的股票一瞬间全部以同样价格出现在卖单，而公司将这些卖单全部买下的话：

那么在公开市场上回购股份时，按照的是交易价格回购，而这个价格实际上在通常情况下是大于公司账面1股股本+对应的股本溢价的。

尤其是一些轻资产的例如软件企业，其总资产是远远小于总市值的，不够买。

再假设银行股这样的，比如工商银行，今年1季度末有3万多亿现金，而工商银行的市值是1.2万亿，够买自己的全部股份了，会发生什么？权益中将出现价值1.2万亿的库存股（为抵消项），并使权益出现负值，但是股权的所有者变为公司自己，负债不变。公司自己拥有自己是什么状态，我也不知道……库存股并不当然意味着公司股份的注销。如果全部注销，会导致公司将不属于自己的可分配利润的现金分给了股东，公司右边只剩下负债。
解除一个限制条件，假如公司回购是逐步发生的，那么会发生什么？公司回购股份是用现金在公开市场上回购，在实际情况中在一些例如证券公司买入包括自身在内ETF的时候会出现，买的多了必然导致股价上涨。而市场并不一定会建立公司现金减少完全抵消股数减少的效应，通常情况下回购股份是利好，总市值有可能反而增大。但如果疯狂回购自己的股票，会导致现金大量减少，导致公司出现经营困难，这时股价又会下跌。如果在公司倒闭前还能完成所有股票的回购，那么这个时候相当于对公司进行了清算，而债权人剩下了一堆不值钱的股票……这在法理上导致股东先于债权人分配了。

所以，法律对公司回购自身股份作出了严格的限制，只可以用于减资、股权激励等极少数用途，也对回购的数量作出了严格的规定，就是为了防止上面推演的一些极端情况导致法律关系错乱的情况出现。

以上均为自行推演，仅供参考。