怎么对待明汯 CTA 一号基金最近底展现？（1个月

利益相关：和明汯同行，和明汯的包括裘总，付总还有其他人也算认识，我就说说我的看法。
结论就是时间太短，并不能说明什么问题，量化本身很多是统计大数定律的应用，那么你一个月的业绩并不能证明什么东西，何况趋势CTA这一个月都在回撤，无非有的亏的多有的亏的少，不能用一个月去肯定或者否定，我们更需要耐心。现在就下结论没有意义。
拿我们自己来说，去年10月份发第一只产品，到现在大概发了10多个产品，拿了7，8家FOF共小几个亿的钱在做CTA，我也经常会被问，为什么你们时间那么短能拿到这些主流FOF的钱，他们不看业绩吗？我的回答是因为真正衡量一个策略好坏需要横跨整个策略周期经济周期市场周期，没有三五年是不可能的，大家熟悉的alpha在2013年到2014年11月整整两年都很好，你看两年历史业绩能看出问题吗？但是当你要看三年五年国内又有多少量化能拿出那么长的时间段的业绩？所以一些有经验的FOF知道这点未必需要很长时间业绩，更多的会看重你的团队和方法论上。这点对于刚出来创业是有优势的，因为你不需要太多的历史业绩就能搞到钱，当然这点三年五年后会改变，因为大把的团队有三五年的业绩，新团队融资会越来越困难，创业私募会很难。
回到业绩上，昨天我也被一个FOF问为什么你们12.16，12.17，12.18三天是亏钱的，从量化的角度其实我内心是不知道如何回答的，因为我们评估策略是看一个长期的时间，不是做高频的人，真不知道一天两天怎么亏钱的，也不会关心，当然如果持续亏钱肯定是要关注的。
我们11月也是亏钱的，虽然和别人不同的是11.11之后那周大家亏最多的时候我们反而是挣钱的。12月和1月基本上也是不赚不亏，总的来说是三个月也没有挣什么钱，当然亏的也很少。但是我们的那些FOF也没有什么多废话，甚至有些还加仓了，因为理性投资者知道这一两月真不好说明什么问题，看中这么短期的人还是不够理性。
单月亏损过大是风控的问题，但是也要看收益，两者抛开其中任何一项看单个都是耍流氓。如果要说明汯的问题就是产品间的业绩差异性太大，这个很容易给投资人诟病的，这点jeff还是要重视的。其他的就让时间去证明吧。
手机码字，有点乱，见谅。



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