设一个创业公司将了天使和 A 轮，最后创业失败

还是只能是投资人的损失？




如果项目失败，进入清算环节，投资人通常是享有优先清算权的，至少有1倍（或者超过1倍）的清算权。所以清算的流程应该是先把公司的所有资产用于偿还投资人的投资款＊清算倍率，如果偿还之后还有多余的部分，再按照股份比例分配。

所以这就涉及到一个如何界定创业失败的问题，是否账面资金全亏光了才叫失败。在进入破产清算环节之前，如果投资人和创业者之间的沟通足够畅通，如果项目的发展状况不好，不可能一点预警都没有，从概率上来说，能成功的企业本来就比例很小，许多的项目失败非战之罪，如果创始人和投资人都已经对项目失去信心，但是账面上还有钱，也是可能的（大家还记得color吗），这个时候，是继续浪费时间，把钱花光，还是壮士断腕，东山再起，把钱还给投资人，进行清算，也是可以考虑的。



不需要。这是一个愿赌服输的生意。专业的VC也都是秉承着这样的精神在做事。但这并不意味着创业者可以肆意挥霍投资者的资金，VC的条款里面的各种管理决策机制就是用来制衡的。VC在企业失败的时候是创业者最低成本的融资，因为不需要偿还；在企业成功的时候是创业者最高成本的融资，因为年华收益率肯定高于四倍的银行利率。

创业者是否能够成功融资其实和过去是否失败过没有直接关系，更多的还是你是否能够准确的抓到一个快速增长的巨大市场的机会。在抓到这个机会之前，你所有的创业主意无非都是准备自己和团队。

最近有一个创业者A轮融资3000万美元，业务其实只开始了不到半年的时间。之前的第一个创业项目现在还马马虎虎的活着，第二个项目已经死掉了，第三个没有做成……这是第四个。他自己的资产很少，房子可能不到200万人民币，还有一些贷款。唯一的优势是他的年纪，他依然年轻，依然斗志昂扬。此前每个项目都成功的获得了融资。投资者就是这样宠爱这种打不死的小强型创业者。