国债期货期转现交易的简称是efp，它是指交易双方协商一致，同时买入（卖出）交易所期货合约和卖出（买入）交易所规定的有价证券或者其他相关合约的交易行为。
国债期货期转现交易的特点有4个，分别是期现货同时达成，锁定基差；期货端既可平仓也可开仓；盘中实时确认期货持仓变化；期货端价格不计入结算价且不公布。
国债期货期转现交易可以锁定债券期现基差，满足机构投资者精细化的风险管理需求；有助于减少大额订单冲击市场，降低投资者的冲击成本；还有期转现交易是交割制度的有效补充。
投资者参与国债期货期转现交易，用户可以进行平仓操作，也可以进行开仓操作。 因此，这种交易方式，其对持仓量的影响和集中交易方式一致，其交易结果可能导致全市场持仓量增加、减少或者不变。