哪评价A股近三只月以来的16次千道跌停？

16次跌停，也说17次，把今天也算上了，755支，如果没有最后10分钟的急拉，1000股跌停无悬念。曾坚信股市是改革战略的排头兵，坚信监管层有方法，有手段的我，看到稳了三次都没有稳住，特别最后一次，心里略感悲凉……




日中则移 月满则亏 股市就是这样循环往复的。
自然规律 不是那些权利者想控制就能控制得了的。
违反自然规律的结果，可想而知。



我的理解是高频率的千股跌停的原因大体有三。

1.牛市里中小盘股票过大的涨幅。
这一波牛市和07年相比很有意思的一点就是中小盘股票涨幅远远大于大部分蓝筹股票的涨幅。这使得整个牛市，指数翻倍的情况下，大多数中小盘股票上涨幅度都达到两倍以上。此外，熊市期间，其实主要是蓝筹权重的不断下跌打压了指数，以中小盘的代表创业板指为例，12年最后一个交易日创业板指收于713点，仅仅1年后在13年的最后一个交易日创业板就已经上涨到1304点。背后体现的是熊市里中小创们的大牛市。今年以来，创业板从年初的时的1500点，一路上涨到4000点，涨幅远远大于同期上证指数的涨幅。使本来就处于相对高位的中小创股票估值高到难以置信的地步。留下了充裕的下杀空间，使得连续大幅下跌成为可能。

2.投资者在上涨过程中对杠杆的滥用。
这是中国股票市场设立以来的第一次高杠杆牛市。无论是投资者还是监管者，对于杠杆这把双刃剑都没有达到应有的认知水平，低估了其杀伤力。巅峰时刻高达两万亿的融资余额，和数量同样庞大且不受监管难以计量的场外配资，给下跌阶段上了一个超级BUFF。股市下跌，融资盘到达平仓线，融资盘被强平，强平盘带来新的下跌。于是股票卖盘有如滚雪球一般的扩大，融资资金的疯狂出逃带来了全面的踩踏行情。使得千股跌停这种常日里很罕见的事情在这一段时间成为很常见的事实。

3.宏观经济环境恶化导致对中国经济预期的改变。
就在六月份的时候，我还对中国的经济转型充满了信心，认为大概率成功。当时为了应对中期调整，作风保守的我手里持有的主要是银行和部分消费类股票，那时市盈率不足8倍的银行股在我眼里非常便宜，我认为金融系统持续攀升的坏账率即将到达拐点，银行股会迎来价值重估。10倍市盈率的格力电器显得非常诱人，我觉得在空调领域有着强大竞争力的格力电器营收和净利的高速增长还将持续下去。我觉得实体经济在第三季度就将企稳回升，虽然还有很多问题存在，但中国经济的未来一片光明。但在随后三个月，实体经济环境恶化的程度给了我不亚于牛市破灭的震惊。现在银行股市盈率已经降低到5倍左右，股价和每股净资产差不多。远比之前低的估值水平，我却并不觉得银行股现在低估，因为我无法预计中国经济到底会糟糕到什么地步。现在格力电器股价差不多相对于最高峰的一半，但年格力在年中报里给了我一个大大的surprise，使得我也不觉得下跌了一半格力电器有多低估。经营状况的恶化使得我不知道股票现在合理的价格应当是多少。随着宏观经济环境的恶化，相信有相当多像我一样的投资者对自己长期研究基本面的股票失去了把控。反映在股市里，就是股票价格振幅大大增加。对个股价值失去把控，使得在股市大幅下跌的情况下，无法断定自己关注的股票下跌到底是因为流动性缺失导致的错杀，还是市场对公司价值的重估。所以不敢抄底。

额外说下题主提到的国家救市为何不能阻止千股跌停的问题。国家救市资金归根结底仍然是纳税人的钱，虽然是来救市，但仍是希望日后可以获利离场的。如此一来，救市能选择的标的就相当有限，大体集中于相对低估的上证50里。（随着股市的不断下跌，现在沪深300也有相当数量的标的处于国家队的守备范围了。）因为从长期看，买低估值的蓝筹股，随着时间的推移，最终获利是一件比较确定的事情。如果换成买高估值的中小盘股票，则很难全身而退。因为国家队没有时间和精力去一个个分辨这些小盘股哪个是真的成长，真的有价值。事实上，如果不是连续性千股跌停导致市场流动性枯竭，本着对国有资金安全的负责，国家队不应该买入任何一只小盘股。七月初的救市，乱象横生中政府不进行分辨大量买入的很多小股票很可能再也无法获利离场。买占指数权重大的蓝筹股能很有效的阻止指数的下跌，稳定投资者心理。但蓝筹股毕竟是这个市场中的少数，买蓝筹托市对于千股跌停来说是没有很好的抵抗力的。

最后奉上微博看到的一个段子博君一笑~
“TMD这三个月千股跌停的次数比劳资过性生活的频率还要多！”