矿业类公司的并购中用哪种估值方法比较好？怎

我只知道用DCF不好，是不是EV/Resources还是什么？能详细叙述下流程么？




对于矿业类公司的矿产的评估可以有几种方法，如收益法，成本法以及市场法或者类比法等。
1.类比法或市场法
将评估对象与市场上类似公司的市值或者其他指标进行类比，这种方法是一种较为直接的评估方法。其实在市场上不可能找到一模一样的两家公司。因此，使用类比法进行评估时，需十分注意对类比系数的取值，需评估经验丰富的专业人员进行取定。对资源价值的评估同样是可以用类比法，在掌握材料较少的情况下，参考市场最近发生的矿业并购交易的平均成本来大概估计收购目标的价值。类比案例一般我国规定至少有3个，国外一般是4-5个。
总结，此种方法需要有较为发达的交易市场，取定合适的类比调整系数。
2.收益法/DCF法
通过估测被评估对象的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产的一种评估思路。预期收益越高，资产价值就越高。DCF法需对被评估公司未来的收益（净现金流）情况能够较为准确的预测。所以，如果能够达到较为准确预测的话，则需要对矿业公司的情况有较多的资料。评估时需要注意被评估公司过去的收益是否有异常，是否规律，收益的持久性收益的确定程度等。另外，此法的一个关键指标折现率的取值，直接决定了最终评估结果。折现率的取值将是另外一个问题了，在此不做过多描述。
总结，此种方法需对被评估公司或目标有较多的资料，对被评估对象的各项指标掌握的越为准确，则其评估结果就越为精确。
3.成本法
如果被评估对象的工作程度较低，掌握资料较少，不能预测未来的开发收益，不具备收益途径评估公司或项目的价值，也没有搜集到可做类比分析的相似交易案例，可采用成本法进行评估。
基本原理是将本项目已经发生的材料、设计等投入按照现时的市场价值构建相同或相似的全新资产所需的成本减去资产贬值因素后可确定其评估值。其中关键的是对成本重置的确定.，如果是矿业类的勘探公司，可以采用地质要素评序法进行，对勘探成本的现值国内可参考《国土资源调查预算标准》，然后再考虑到区域等确定调整系数。
总结，此种方法需要关键在于重置成本以及调节系数的确定。

以上简单介绍，请专家指教，谢谢。



不要黑我们DCF好么。

国内国外的矿权评估主要是利用DCF模型，基于资源储量估计进行的，只不过国内外的资源储量估计完全是两回事，环境、标准、方法都不一样。

我说说国内的矿权评估吧，一句话，国内的矿权评估就是扯淡。要补充的话，就是你想要评出来个啥结果，就是啥结果。
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国内的矿权评估，主要根据对矿体的控制程度来分为两类，详查以下的探矿权算一类，详查的探矿权和采矿权算一类。

详查以下的没什么说的，你勘探工作根本没做够，你探明的储量的数据靠不住，所以这时候评估不能按储量来算未来的收益，只能用成本法，而成本法又往往不会作为对价制定的依据。所以有的地方甚至规定，探矿权不到详查阶段，不可以转让。

如果你勘探工作量够了，有了332以上的储量，那么就可以编可研了，根据可研来用DCF没觉得有啥不好。不编可研还可以用权益乘数法，这种方法受主观影响更严重，我个人觉得比DCF要差一点。
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刚吃完午饭，懒得写了

我国矿业权评估方法有准则规定的，你把准则过一遍，自然心理有数了。


2013-12-13补充
①别的平菇方法它也得基于平菇基准日的时点对资产的价值进行平菇啊，不考虑资产部分的变化的，你不用考虑未来旗下矿权变化的；

②国内矿企的平菇是这样做的，其他资产用成本法评，矿权直接引用专业的矿权平菇机构的结果，专业的矿权平菇机构的主要方法是以预期收益为主的一套体系。

③平菇方法是否靠谱，在于是否量化了尽可能多的参数，DCF总体来说，量化了非常多的指标，包括吨矿成本（折旧、修理费、矿权出让价款的摊销、人工），税费等等，量化的指标越多，受到主观影响的越小。而权益乘数法呢，就一个核心参数，主观性非常大。