万达“稳赚1号”精神上是一个怎样的金融产品？

1. 这个产品可以进一步分解为哪些部分？比如债券、期权等。 2. 这样的产品在中国仍然面临哪些法律的灰色地带？




先下结论，再分别回答

结论:这个产品严格意义上是不合规的，已经超越现在市场上监管机构默认的互联网金融模式，非法集资过非法发行证券的嫌疑很大。另外，和楼上一些回答什么reifs没有半毛钱关系，它这种融资模式简单粗暴，远达不到什么reifs的结构和管理标准。

回答问题:
1.这个产品结构没有任何划分的余地，其中不包含任何基础金融产品。它的初衷其实都是模仿所谓的“债权分拆”模式，类似陆金所等现在市场比较认可的P2B融资。
但是，万达这个不属于债权分拆。因为他的债权根本就不存在！而应该属于应收账款转让！是未来的、虚拟的、不确定的财产权！说白了和IPO编故事融资是一样的！不是众筹、不是P2B，不属于任何互联网金融的创新！那他属于什么？

2.楼上有人说类似资产证券化，即ABS，比较认同。这是类似于08年美国金融危机中的罪魁祸首的CDO！好在这个所谓的类ABS的基础资产是唯一的确定的。这个产品没法分解其他的基础资产，因为万达就没涉及其他的金融工具！

3.如果属于资产证券化，现在国内鼓励资产证券，企业也热衷资产变现实现轻资产化。但是做资产证券化现在国内分2类:一类为信贷资产支持证券(银监会、证监会监管，主要为银行业机构操作，基础资产是信贷资产)；一类是广泛意义上的资产证券化(证监会监管，资产范围目前主要是基础设施收益权)。
上述两类目前都有明确的法律法规，目前是备案制，且实行基础资产负面清单管理。操作结构是信托SPV模式，资产要真实交易。那么问题来了，万达的稳赚一号存在以下问题:
(1)能不能做:万达的基础资产能不能做资产证券化是最根本的问题，物业短期内并不能产生收益，中间有投资期，因此收益并不确定明确，能不能做存疑。
(2)谁来做:资产证券化是非标准化资产向标准化资产转变，这个过程中需要多个独立第三方参与，包括券商、评估、评级、审计、增信、托管等等，需要详细的资产价值评估，结构设计，评级增信和过程管理。而万达基本是自己体系内公司操作，左手到右手，全都由自己评估审核管理，其中有多少水分不得而知！
(3)能不能向全部投资者发售:涉及合格投资者问题，万达此类资产投资风险不同传统房地产，对投资者的投资能力，风险承受能力，认购门槛，认购人数都缺乏具体的规定。一旦出风险投资者很难解释。
(4)是否合法合规？——我的观点是:综上所述，基础资产不明确，交易结构设计不合规，操作发行募集不合规，投资者管理不合规，向不特定对象募集标准化资产支持证券可能构成非法发行证券罪！所以，不合法！不合规！



谢邀。万达这种金融产品类似于国外的ABS债券，而且是可赎回的ABS债券（puttable ABS bond），由万达集团作为发行人，以各地万达广场的【收益权】为基础资产，通过自有网络平台向不特定公众发行。除债券固有的信用风险和收益带有的不确定性之外，其法律风险主要在于万达集团的发行行为未经主管部门及证券监管部门审批，有被叫停的风险。