底层资产就是资金最终的实际流向，没有经过包装的资产。底层资产明确为15大类，主要是：现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、非标准化债权类资产、权益类资产、金融衍生品、代客境外理财投资、商品类资产、另类资产、公募基金、私募基金和产业投资基金。
底层资产是对基础资产穿透后的结果，对于基础资产不复杂的情况下，基础资产就是底层资产。对于基础资产不复杂的情况，如应收账款，基础资产就是底层资产。对于一般人而言，自身的基础资产就是底层资产。
而基金、信托、理财产品都是经“包装”过的资产管理产品，基础资产依托的底层资产相对复杂。没有经过包装的资产就是底层资产。投资者选择靠谱的信托公司进行投资的话投资风险就会小一点。
就底层资产的真实合法性而言，以应收账款为例，应通过审查相关交易凭证等核实是否存在真实合法的交易背景，判断底层资产是否合法形成，确定法律权属；并核查底层资产的现状、运营情况及现金流，判断底层资产是否处于合法有效存续状态中。