美图谋求港股上市，前景的盈利能力如何？对工
据媒体报道，美图正谋求港股上市（链接：美图公司将赴港IPO 投资人压力或成主因），美图各级产品虽然用户量巨大，但目前依然未能盈利。上市对美图的盈利会有帮助吗？美图的发展路径对于工具类 App 团队来说有什么启示？
再不上市就晚了?
假设:1,美图系产品用户数量已接近天花板，后续增长乏力。
2,美图系产品插入推广（广告）将严重影响用户体验，强行插入不但点击率和转化率可能会比较低，同时可能引起活跃用户下降。
3,美图系流量标签颗粒度较大（女性，年龄等，无法更加细分），很难满足目前效果广告程序化交易用户画像细化的要求，而美图系发布品牌类广告（一般表现为开屏）的价值有限（与用户体验是对立的）。
那么:最擅长流量变现的蔡文胜先生（请自行百度其发家史），没让美图在IPO之前展现其流量变现能力，从IPO效果来看，如果美图能在此时证明其流量价值，其估值水平和投资者信心必然会大幅提升，然而美图没有这么做，如何给出正面且合理的解释?脑子不够用，没想出来，求了解美图的朋友科普。
一个可能的假说:美图曾经小规模的进行过测试，但没敢大规模推广，至少在ipo之前不敢（一个商业模式被质疑永远好于被证否），ipo之后美图会继续寻找流量变现的合适途径，很可能要通过投资或者收购别的产品才能解决这个问题，需要大量的资金来保证试错过程的安全性。
美图系产品没有技术壁垒，用户被蚕食的风险加大，例如美图秀秀的主要功能目前均有被手机厂商出厂内置替代的趋势。
为什么怎么看美图此时IPO都是用来保命的。手握现金n个亿?现金不重要，重要的是现金流，流在哪里没看到，但按照这个速度烧，好像确实会很快。
号称"见了兔子也不撒鹰"的港股会怎么看这只没盈利的票?发现自己多虑了，深港通要开了，港股遍开韭菜花。
不愧是高手，时机把握准，投资，获利退出才是根本诉求。
截至2016年6月，美图公司旗下应用月活总和4.46亿，同比增81%，其中，美拍的月活为1.41亿，单个用户日均停留时长31.5分钟。美图拥有海外用户3.7亿，其中在25个海外国家及地区用户总数达到100万以上。
今天刚好过了一遍美图的招股书，简单说一下。
首先，上市是为了融资和品牌等因素，对是否能盈利没有直接影响，还是得看业务。
从过去看，盈利前景不容乐观，美图公司累计亏损已达到63亿元。
美图的业务主要分为互联网业务和智能硬件。
互联网业务包括广告、手游和增值服务（虚拟礼物）等，这一块有收入，13年和14年在扣除销售成本后还有正毛利，但2015年全年该项业务亏损0.25亿，2016年前6个月就已经亏损0.34亿，亏损在放大。
智能硬件主要就是美图手机的销售，这一块的收入节节上升（2015年全年6.7亿），已经占到了美图整体90%以上的收入，收入比重非常大。从招股书来看，扣除销售成本后的毛利为18%~20%左右，该项业务本身是赚钱的。15年全年为1.3亿，16年前6个月为1.1亿。
但是美图公司在扣除营销开支和和销售开支后（2015年全年为6.5亿元），整体亏损依然连年升高。2015全年亏损22.2亿元，2016年前6个月亏损已经达到了21.9亿元。而手机带来的现金流明显还无法覆盖相应的支出。
未来看，旗下最热门的产品美拍做为一个短视频应用，现在正在主推直播，在拉主播，营销宣传和带宽上的成本都不低，短时间内不但不可能盈利，经营活动现金流的支出还有可能进一步增大。
以下是对招股书概要的简单整理。
8月21日，各大媒体报道美图公司（旗下有美图秀秀、美拍和美图手机等产品）向港交所递交上市申请，拟募资5亿美元-10亿美元，估值40-50亿美元（传）。
8月22日，美图公司招股书终于出现，联席保荐人为摩根士丹利、瑞信和招商证券。以下主要根据招股书概要整理。
截至2016年6月，美图公司旗下应用月活总和4.46亿，同比增81%，其中，美拍的月活为1.41亿，单个用户日均停留时长31.5分钟。美图拥有海外用户3.7亿，其中在25个海外国家及地区用户总数达到100万以上。
蔡文胜担任董事长，吴泽源（吴欣鸿）为首席执行官。非执行董事里包括了来自创新工场的合伙人李开复博士和来自IDG的合伙人过以宏博士。其他主要股东为老虎基金、启明创投和华夏基金。
美图的业务模式主要为两种：
1）智能硬件：主要就是美图手机，手机制造部分外包，销售通过七家分销商和七家零售商，旗下有M系列和V系列两款，定位和面向人群不同，售价均在1500-2000元左右。
2）互联网服务及其他：包括六款核心应用：美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus(美颜相机海外版）、潮自拍、美妆相机和美拍。对展示广告以时长计费方式收取固定费用，手游美美小店（今年4月）和美拍的互联网增值服务（今年6月）都开始产生收入。
美图的变现模式主要包括：
a.智能手机
b.在线广告
c.电子商务：计划推出社交电子商务平台；
d.互联网增值服务：付费虚拟礼物
截止2016年6月，最大客户占美图的收益为50.5%，为一家智能手机分销商；前五大客户占收益的比例为68.8%，与主要客户平均保持2年以上的业务关系。
蔡文胜拥有美图五大客户之一的江苏良晋电子商务股份有限公司的4.4%的股份，该公司为一家智能手机分销商。
美图的供应商主要包括：合约制造商（主要为富士康）、智能手机部件及材料供应商、数据存储及带宽供应商、应用分销及带宽获取渠道和付款渠道。
（注：以下单位皆为人民币）
截至2015年12月31日，美图公司营收7.4亿，来自智能硬件的收入6.7亿，占比90%，互联网服务0.7亿。截至2016年6月30日，美图公司营收5.9亿，假设下半年6个月能有同样营收，今年美图公司的营收同比将增长60%
截至2015年12月31日，智能硬件业务的毛利为1.3亿，互联网服务的毛利为亏损0.24亿，销售开支6.5亿，2015年整体亏损22.2亿。截至2016年6月30日，智能硬件业务的毛利为1.1亿，互联网服务的毛利为亏损0.34亿，销售开支2亿，2016年上半年整体亏损21.9亿。
截至2016年6月30日，美图公司累计亏损63亿元，公司拥有现金及现金等价物4.99亿元。