散户可以融券吗？
券商经过证监会批准可以开展融券证监会8月1日将正式受理创新券商融资融券业务(2006-07-13 13:40:54)"8月1日，证监会将正式受理证券公司申请融资融券业务。"某创新券商人士告诉记者，尽管有不少创新券商赶在此前向证监会递交材料，但都不属于正式受理。因此，目前最重要的是赶在8月1日前积极准备好有关该业务的董事会和股东大会，以及部门设立、人员安排、内部制度等工作。一些创新券商融资融券业务的准备工作已基本就绪。东方证券、国信证券有关人士均向记者透露，公司将在第一时间向主管部门上报融资融券业务试点申请。其他创新券商的融资融券业务准备工作也已进入最后阶段。东方证券有关负责人表示，目前公司正在准备第三方独立存管方案，召开董事会与股东大会，并新设一个主管融资融券业务部门，该部门由财务总监杨玉成牵头。公司将于近期向主管部门上报融资融券业务试点申请，争取成为首批试点证券公司之一。国信证券已就融资融券专门召开了董事会，目前在准备股东大会与内部制度、岗位责任和测试流程的设计。据悉，东方、国泰君安、光大、广发、中信证券均将设立一级部门负责融资融券业务。而招商证券融资融券部门将在经纪业务总部之下设立，国信证券将在财务部门下设立资金运营部，专门负责融资融券业务。上周，中登公司邀请上述创新证券公司在上海召开融资融券业务技术会议，确定7月15日首次全网测试，29日第二次测试。同时中登公司还向各券商下发了《融资融券试点登记结算业务指引》(下称《指引》)。《指引》明确了进行融资融券试点业务的券商，必须开立信用交易专用资金交收账户和相关证券交收账户、客户信用交易担保证券账户、融券专用证券账户。"一个投资者只能开立一个信用证券账户。""这意味着做融资融券业务的券商必须上第三方独立存管。"某券商人士分析。尽管证监会提出申请该业务的券商要有一套完整的第三方独立存管方案上报，不一定要立即上线，但是符合管理层要求的第三方独立存管模式--国泰君安多银行独立存管模式还在准备之中。业内都等其方案实施完成，可进一步参照。据某知情人士透露，国泰君安多银行独立存管模式在6月底基本通过了证监会验收。目前国泰君安正在与工行、建行、交行、农行等洽谈合作方案或者开发系统、上线测试。"7月底，证监会将下文或者以国泰君安的案例为指引，出一本有关第三方独立存管的书，详细解释具体方案、规则、协议和技术接口。这表明行业内普遍推开的第三方独立存管模式将以此模式为标准，在8月全面推开。"这位人士补充。此外，融资融券试点阶段，证券公司或将以机构客户为主、个人客户为次开展融资融券。客户选择重点将以客户托管市值、投资经验和风险承受能力判断。"尽管会里希望证券公司把融资和融券业务同时做，引入做空机制的市场才是健康的市场。但在试点初期，证券公司仍倾向用自有资金融资，对于用自有证券进行融券的态度，券商显然比较谨慎。"上述人士说。融资利率将是银行同期贷款利率加上手续费和券商的利润，估计利率将在7%(年利率)之上，因此，短线客户将更有欲望去融资，其中，不排除持有大量股票的基金公司在调整、拉升股票或缓解资金压力时采用融资的手段。（莫菲/21世纪经济报道）＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝什么是融券业务呢？如果你购买了国债希望来获得稳定的投资收益，这时某个券商找上门来了，只要你将国债借给他使用，他不但保证你原有的国债收益不受影 响，而且还再给你支付一笔可观的费用，这就是融券业务。券商取得这笔国债后，可以将这笔国债做国债回购融入资金，并且通过对该国债回购不断展期，使得这笔 资金成为一笔稳定的低利息资金。这里有一个很关键的问题出现了，为什么你的国债做了回购，资金却没有达到你的账上呢？根据国债回购的技术规则，交易所只认 这笔国债是哪个席位的，而不是具体到个人，所以国债回购融入的资金也直接到了席位上。那么券商根据与你达成的融券协议，就可以取得这笔资金的使用权，即融 来的债券最终转为了资金。这么做，可以看到的收益方有三个：国债持有人获得了更多的投资收益、券商获得了资金、国债回购的资金提供者获得了比银行存款更高的利息。当然具体业务中还 可以节外生枝，券商在这项业务中可以只做中介人，负责为国债持有人和融券方牵头做中介。但是现实中，这项业务甫一开展就百蔽丛生。首先来看国债持有人。大额国债的持有者往往是公司法人，而不会是个人。这些公司购买能够国债，看中的是国债的安全可流通易套现，对国债可以用来做国债回购 进一步发展投资理财业务也许并不熟悉。而国债被用来做了国债回购，只要证券公司营业部予以配合，帐户上是看不到这项业务的。并且国债回购套得的资金往往用 来坐庄买股票，股票很容易套现，如果设定了一定的折扣率，是一个很好的抵押品，风险并不太大。所以法人公司里具体管理国债的经手人基于这个判断，认为自己 既能够承受国债放贷出去给机构用来做股票的风险，又不会被公司发现，很可能会私下签署融券业务协议，个人吞得这笔业务的收益。而这个情况确实是很难监管到 的。另外，融券方这一边风险更大。第一个风险是资金链风险。因为融券的利息成本很高，必须将资金用来坐庄。为了坐庄，就必须最大程度的获得资金支持，所以这笔 融券资金会被用来打造资金链。资金链是通过买入股票，股票抵押贴现，贴现资金再买股票，股票又去贴现，这样循环下去。资金链是任何环节都不可以断裂的，风 险高得惊人。资金一旦吃惊，很可能就是雪崩效应，市场上出现几只股票同时跳水。第二个风险是营业部的道德风险。因为席位操控在证券公司营业部手里，并且业 务很隐蔽，很难被发现，意味着营业部的负责人可能会做出个人行为来。营业部可以瞒着客户将该客户的国债做国债回购，或者是在未经公司授权的情况下，私下与 客户签署融券业务。第三个风险是，所有风险都可能综合发生，错综复杂，上升到更高层次。比如说，欺瞒客户挪用客户国债做回购上升到了公司层面，是该证券公 司的有组织行为；还可能是融入的资金不但被用来打造资金链，而且被用来投入房地产等实业，甚至被经手人卷款而逃；也可能是营业部是在做第三方业务，只是做 国债持有人和国债融入方的中间人，而这个融券方到处融资融券，为了维系“