价值投资理念在 A 股可行吗？

价值投资是否要看市场环境和条件？什么样的市场环境、阶段和条件可以去做价值投资？





对于在A股，价值投资理念是否可行的观点，我的回答是肯定的，而我们所创立的爱股说，也本着价值投资的基石创立的。

之所以这么说，原因如下：

1、 怎么去理解价值投资？

我认为的价值投资，有两种情况，一是上市公司的股价，低于其合理价格，那么这里就有存在价值投资的机会；其二，是上市公司的股价，依其增长速度和盈利能力，投资者在较短的时间内就可以收回投资，那么这里也存在价值投资。

2、 怎么去观察哪些上市公司符合价值投资标准？

通常情况下，我们用三个指标衡量公司的估值，市净率，市盈率和PEG

市净率是市值除以归属于股东的净资产得到的倍数，正常值在2倍上下为合理；

市盈率是市值除以归属于股东的净利润（年度或年化）的倍数，正常值在20倍以内；

PEG是公司的市盈率除公司增长率，再乘以100后的值，通常以不超过1倍为宜；

三者公式分别如下：

市净率=市值/归属于股东的净资产

市盈率=市值/归属于股东的净利润（年度或年化）

PEG=PE/G x100 （G：公司一年或若干年的复合增长率）

在一般的情况之下，我们可以用上述方法去寻找符合条件的股票，然在A股，由于长时间处于合理价格之上，或我们称之为高估，因此，需要更长的时间等待。

3、 我是怎么做的？

我对于买入股票，我虽然用的是现在的价格买入股票，想的是用当前整个市值将公司买下，那么，我会问自己，这样的溢价合理吗？

假如对于一个归属于股东净资产6亿，市净率2倍的公司，我用12亿买下时，溢价是6亿，也就是说，我把他未来若干年的利润，以贴现的方式折到眼前，并以我设定的时间，是否可以达到6亿或者说收回投资。

我们拿大秦铁路举个例子来说。




截止三季度末，大秦铁路归属于股东的净利润143.29亿，同比增长率达到14.84%，我们以8%的贴现率测算未来6年大秦铁路的净资产，在假设不分红的情况下，大秦铁路第五年末就可以达到1699亿的归属股东的净资产，即我们做生意讲的回本，因此，当前的市值下，投资买入大秦铁路是完全可行，并符合价值投资理念的。

4、 结论

从这几年的投资路径来看，在大秦铁路、华域汽车、浙江龙盛、S佳通、鲁泰B、沙隆达B这些股票上，均有不少斩获。因此，我认为价值投资是可行的。同时，价值投资也是一个发现并持有的过程，并不是一买入就能实现价值，需要有一定的发现能力和耐心。

最后，不要片面否定价值投资，即使是在A股市场。

利益相关—爱股说创始人



谢邀。

价值投资能够被大家所知道，完全得益于巴菲特和其后一大群价值投资的追随者，用自己的收益来打败当年那些认为“价值投资理念在美国不可行”的人。而媒体的追捧更是把这一理念和操作方法传播给大众，让这种声音成为了主流，成为了市场上的游戏规则。

A股市场中贯彻价值投资的机构尚没有一家成势，而散户所谓“价值投资”其实谬之千里，这种情势下的问题不是价值投资是否可行，而是有谁真的明白，又真的愿意去做。