换手率等于成交量除以流通总股数再乘以100%。也就是说，换手率在某种意义上代表了成交量。
成交量是在某一时间里，大盘或者某只股票的成交量。一般在分析软件上，成交量的定义是内盘和外盘的总和。即主动卖单和主动买单之和。而通常说的大盘成交量其实是指成交金额。成交金额等于成交量乘以成交价格。
而换手率也叫周转率。通常指在一定时间里，股票转手买卖的频率。是反映股票流通性强弱的主要指标之一，也是反映市场活跃程度的技术指标之一。
一只股票的换手率越高，就意味着这只股票的交易越活跃。也就是说它是热门股票。反之，股票的换手率越低，股票交易就越少。是一只冷门股。
对于大多数股票（不包括刚上市的新股）而言，每日换手率在1%到2.5%之间。如果股票大于3%，则该股票进入活跃状态。越高的换手率就代表越高的活跃程度。
通过观察换手率可以分析当天的股票活跃程度。例如一只新股刚刚上市的时候，往往会有较高的换手率，也代表着较高的成交量。
在通常情况下，换手率和成交量成正比，即换手率越高，成交量也越高。